文：王志

裁剪：周易

英特尔这张「旧船票」，终于照旧登上了苹果的客船。

近日，据外媒报谈称，苹果还是就部分旗下开发所用芯片的制造业务，与英特尔达成初步的代工条约。在外媒的叙事中，苹果与英特尔两边还是紧锣密饱读地谈了一年多的时候，但直到最近几个月，两边才有所冲突。

对于这一音信，苹果和英特尔方面都莫得给出明确答复。但成本商场的反映是积极的，上述音信发布今日，英特尔股价暴涨 13.96%，其市值也创造新高。

对于两边的相助，外界的存眷点往往会停留在英特尔的股价。确乎，在经验了一系列策略失实之后，英特尔在曩昔几年确乎显得比较并立，而在陈立武就任 CEO 之后，英特尔也果真划出了一条漂亮的逆袭弧线——与苹果的相助，让这条弧线显得愈加丽都。

只不外，从更长的视角来看，英特尔与苹果之间的分缘，并不是停留在这一次尚未尘埃落定的新闻报谈中，而是漫衍在二者之间愈加漫长且又难以尽数的汇集与辨认中，何况还是镌刻为科技发展史的一部分。

诚然，这一次的不同之处在于：两边若干都有点被推着走。

一边告别，一边重逢

苹果与英特尔此次重逢的配景，施行上是两边之间的一场汜博的告别。

2025 年 6 月，苹果在其一年一度的 WWDC 上宣布，macOS 26 Tahoe 是支捏英特尔处理器 Mac 的终末一个 macOS 版块——具体来说，macOS Tahoe 支捏四款使用英特尔处理器的 Mac 开发，它们的终末发售年份是 2020 年。

而 2020 年，也恰是苹果宣布在 Mac 系列中烧毁英特尔芯片、承袭自研芯片的关节年份。

事实上，便是在 2020 年 3 月，苹果发布了一款搭载了英特尔第十代处理器的 13 英寸 Retina MacBook Air，这亦然苹果终末一款搭载英特尔处理器的 Mac 开发。关联词，只是是在 8 个月后，也便是 2020 年 11 月，苹果就发布了与前者外不雅想象换取、但搭载了自研 M1 芯片的全新 MacBook Air。

要知谈，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的相助，施行上在 2005 年就还是启动——那时的一个名场面是，时任英特尔 CEO 欧德宁带着一派光彩耀眼的晶圆出当今由乔布斯主讲的发布会上为之站台，并由此开启了两边长达 15 年的 Mac 处理器相助。

但这场相助之是以在 2020 年限制，其背后的主要原因，照旧英特尔。

毕竟，从芯片技能发展的角度，苹果在智高手机处理器领域承袭了自研芯片、由台积电代工的决议，而台积电的制程工艺也在代工这一特定的营业口头下得到了赶快发展——对比来看，英特尔所承袭的 IDM 口头却大大过时了，这使得英特尔的处理器进化速率无法稳定苹果的需求。

值得一提的是，在这场以苹果为主角的半导体进化故事中，英特尔还犯了一个迂回：在苹果开发 iPhone 之初，乔布斯也曾找到英特尔去匡助开发一款有意用于 iPhone 的出动处理器，而这个建议被英特尔冷凌弃地终止了。

是以，当 2020 年苹果以「推出自研 M1 芯片」为节点无声地宣告示别英特尔的时候，英特尔的故事里留住的，不单是是缺憾，还有因为多重错过而激发的黯然。

诚然，酌量到存量 Mac 用户的利益，苹果在 2020 年到 2025 年推出的 macOS 版块中，都保留了对英特尔处理器的支捏，这个支捏经过捏续了五年时候——对于英特尔和苹果来说，这也算是一场漫长的告别了。

不仅如斯，2025 年 12 月 31 日，苹果还在公司官网上更新了「过时与停产居品」列表，其中，终末一款搭载 Intel 芯片的 MacBook Air 也列为「过时居品」（vintage product）。

由此，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的相助，也算是彻透顶底画上了句号。

诚然，在苹果与英特尔之间，还也曾存在另外一个并不深切、且无疾而终的相助关系——那便是在出动互联网时期，苹果也曾在数年时候里在 iPhone 调制解调器的聘用上，保捏了高通与英特尔双供应商的策略。但这场相助以英特尔烧毁 5G 基带业务、苹果出资 10 亿好意思元接办干系业务而告终。

是以，2025 年 3 月，搭载在 iPhone 16e 中的 C1 基带芯片，完满不错看作是两边此次已而相助的「遗腹子」。

以新变装，重新走向苹果

对于英特尔来说，与苹果达成的新一轮相助，其底层逻辑是其业务口头的变革。

2018 年 6 月，时任英特尔 CEO Brian Krzanich 因为桃色时候而被解职，7 个月后，也曾担任英特尔 CFO 的 Bob Swan 接任英特尔 CEO ——而后两年间，英特尔开启了由别称非技能东谈主员掌管公司的生涯，但这很难说是一个正确的决定。

其中的一个典型案例是：在 2020 年 7 月，英特尔在 Q2 财报公布了一个负面音信：因为 7nm 工艺出现严重的良率问题，公司在制造方面过时了 12 个月。受此影响。当日，英特尔股价平直暴跌 16.24%。

事实上，在系数 CEO 生涯中，Bob Swan 莫得惩办英特尔的制程工艺问题，也莫得救援英特尔的股价。

紧接着在 2021 年 2 月，英特尔引入了 Pat Gelsinger 算作新任 CEO，Pat Gelsinger 是别称典型的技能派，他也曾在 Intel 有着长达 30 年的做事生涯，而且是 Intel 有史以来的第一位首席技能官（CTO）。

紧接着在 2021 年 3 月，英特尔在一系列寻求变革的致力于中，宣布推出 IDM 2.0 策略，其中枢逻辑在于：保捏里面芯片制造的同期，初度大规模对外怒放芯片制造智力，旨在重塑其制造竞争力并开拓新的增长点。

其中，在 IDM 2.0 策略下，英特尔创建了同期为外部代工客户和英特尔居品部门就业的里面代工口头。在这一口头下，英特尔制造部门的损益将单独核算，需要在性能和价钱上参与竞争，英特尔的各居品业务部门则将省略自主聘用是否与第三方代工场进行相助。

值得一提的是，在 Pat Gelsinger 所主导的 IDM 2.0 谋划中，除了英特尔自己的策略转型需求，同期也有一定进度的政府坚定在推动，毕竟芯片制造是典型的高端制造业。

从 Pat Gelsinger 而后三年多的英特尔 CEO 生涯来看，在宣布推出 IDM 2.0 策略之后，他一方面积极推动英特尔的各人晶圆制造工场配置策略，一方面则是捏续为英特尔的晶圆代工业务寻找新的客户，其中包括联发科、亚马逊等。

关联词，从公司举座发展的角度，对于英特尔来说，繁忙其永久发展的最浩劫题，是制程工艺的繁忙，因此对于系数公司的破局之谈来说，2026美加墨世界杯(中国)最为要紧的少许，也恰是该公司的制程工艺技能冲突，也便是对准了 2025 年的 18A 制程。对此，Pat Gelsinger 也很是显豁。

他也曾在公开场合暗示：我将系数公司都押注在了 18A 制程上。

然则，从财务的角度来看，在 Pat Gelsinger 任职期间，英特尔在晶圆工场配置和代工业务上的前期投资过大，且不少技俩都未能鼓励下去，而施行收益并不大，因此它并莫得在着实酷爱上为英特尔带来可不雅的财务申报，也莫得契机带动英特尔的股价进步。

其中在 2024 年 8 月，在英特尔公布令东谈主失望的财报后，公司股价重挫超 26%，一度创下 50 多年来最大单日跌幅。

在这么的配景下，2024 年 12 月，英特尔宣布 Pat Gelsinger 卸任 CEO 一职——诚然，他本东谈主也莫得契机看到英特尔 18A 制程工艺的发布。

诚然，尽管 Pat Gelsinger 从英特尔 CEO 的任上离开，然则由他本东谈主主导鼓励的 IDM 2.0 策略还在英特尔捏续鼓励；换句话说，在致力于鼓励制程工艺不休发展的大配景下，英特尔依旧在积极开展其代工业务。

于是，在陈立武在 2025 年 3 月被任命为英特尔 CEO 之后，这一业务体系的存在成为他救援英特尔股价的一个有劲支点——包括与苹果的相助。

相助背后，有大推手

对于陈立武来说，怎么重振英特尔，确乎是一个难办的繁重。

毕竟，在他接任时，英特尔不错说是处于八方受敌的情状——其中枢的 CPU 业务被 AMD 蚕食了不少，而 AI 海浪下 CPU 的地位被 GPU 越过，而英特尔在 2024 财年亏空高达 188 亿好意思元，其市值一度跌破 800 亿好意思元。

就连外界唱衰的声息也在追问，这家芯片巨头是否还有契机生涯下去。

关联词，便是在这个配景下，陈立武凭借他本东谈主在半导体领域的丰富莳植和永久做事生涯带来的无为东谈主脉，积极推动英特尔与各大科技巨头达成相助关系，为英特尔取得更多投资。

诚然，这背后愈加关节的一个复古身分是：积极取得好意思国政府的支捏。

2025 年 8 月，好意思国政府宣布以 89 亿好意思元收购英特尔 10% 股份，成为其第一大股东——好意思国政府入股英特尔背后，一方面是商场所评价的「抄底」，另一方面则是基于好意思国念念要保管半导体制造上风的策略决策。

与之相随同的是，软银宣布以每股 23 好意思元的价钱向英特尔投资 20 亿好意思元，往复完成后，软银捏有英特尔约 2% 的股份，成为其第五大股东。

到了 9 月，英伟达以每股 23.28 好意思元的价钱向英特尔闲居股投资 50 亿好意思元，同期宣布与英特尔共同开发多代定制数据中心和 PC 居品，以加快超大规模、企业级和滥用级商场的哄骗措施和职责负载。

伴跟着英伟达的入股，英特尔股价大涨 27%。

不管是好意思国政府的入股，照旧软银、英伟达的投资，这些成心于英特尔的动态背后，并不单是是陈立武的多方运作，诚然也包括英特尔这家老牌企业在好意思国寻求原土制造这一要紧策略中的私有地位。

除此除外，还有一个要紧要素：英特尔制程工艺的要紧冲突。

具体来说，2026 年 1 月，在举行于好意思国拉斯维加斯的 CES 2026 上，英特尔崇敬发布代号为 Panther Lake 的第三代酷睿 Ultra 出动处理器，这是各人首款基于 Intel 18A 制程的滥用级芯片，代表了英特尔泉源进的半导体制造工艺。

而在 18A 制程工艺取得冲突除外，英特尔还是在积极探索面向改日的制程工艺，其中包括英特尔还是夏威夷檀香山举办的 VLSI 2026 研讨会上先容的 18A-P 工艺，以及继英特尔 18A 之后的下一代制程工艺 Intel 14A。

不错说，英特尔制程工艺的冲突，成为了英特尔在 2026 年股价起飞、逆势而上的中枢复古点之一。

比如，2026 年 4 月，英特尔宣布加入马斯克主导的 TeraFab 半导体制造技俩，该技俩的投资规模瞻望为 200 亿至 250 亿好意思元，谋划收尾每年坐褥 1 太瓦想象智力的概念，为马斯克正在捏续鼓励的 AI、天际数据中心提供算力支捏。

而马斯克明确暗示，该公司谋划在其 Terafab 技俩中使用英特尔先进的 14A 制造工艺来坐褥芯片。

诚然，与苹果的相助，也恰是基于英特尔在制程工艺方面的冲突。施行上，据 Creative Strategies 首席分析师 Ben Bajarin 的分析，英特尔与苹果之间的相助，应该不会基于目下稍稍省略的 18A 工艺，而是会比及矫正版 18A-P 收尾规模坐褥，该节点最早来岁准备就绪。

诚然，据外媒的说法，在苹果和英特尔相助的诸多身分背后，好意思国政府亦然一个积极的推动者。

良率才是终末的谜底

2025 年 4 月，在英特尔的财报电话会议上，陈立武转头了英特尔现时的处境与更始。

他暗示：

与我一年多前刚加入时比较，英特尔当今是一家毫不换取的公司 …… 一年前，对于英特尔的征询照旧咱们能否生涯下来。今天的征询则是，咱们能多快增多制造产能并扩大供应，以稳定对咱们居品的浩大需求。

确乎，站在今天的视角来看，不管是好意思国政府和多家科技巨头的力挺，照旧制程工艺和业务层面的新冲突，照旧股价和市值的变动，算作一代半导体巨头的英特尔，确乎正在处于「老树发新芽」的阶段。

与苹果的重新相助，无疑让英特尔的这条逆袭之路，增多了更多的光彩。

然则，在越过 6000 亿好意思元的市值之下，英特尔还是承担了成本商场对于这家好意思国科技巨头过高的期待——这种期待的支点，在于英特尔制程工艺的冲突，这种冲突包括多个维度，包括依期请托，也包括最终的良率。

要知谈，根据永久追踪苹果动态的资深分析师 Mark Gurman 的说法，目下莫得把柄标明两边已签署崇敬坐褥条约，仍在就技能细节进行征询。换言之，到目下为止，苹果对英特尔的制造智力仍存一定的挂念。

对于英特尔来说，这种挂念本体上并不是苹果一家公司的挂念，而是系数行业对于英特尔技能落地和业务智力的潜在疑虑——到目下为止，陈立武还是指导英特尔走出了「高光与泡沫皆飞」的第一步，这还是很好，但还不够好。

毕竟，从愈加长期的视角来看，这 6000 亿好意思元，到底值与不值——英特尔说了不算，苹果说了也不算2026美加墨世界杯中国认证平台，好意思国政府说了也不算，唯一最终落地的居品和它的良率说了算。